El aumento de la deuda en América Latina

Desde el año 2009, de acuerdo con estimaciones del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) la deuda global aumentó en 40 puntos porcentuales del Producto Interno Bruto (PIB), la deuda pública aumentó en 25 puntos porcentuales del PIB, mientras que la deuda privada creció 19 puntos porcentuales del PIB.

Redacción México Social / Daniela Flores

En medio de la pandemia de COVID-19, los gobiernos implementaron una política fiscal expansiva con el fin de mitigar el declive económico. En la actualidad, se enfrentan al reto de reducir gradualmente estos estímulos mientras intentan minimizar el impacto en el crecimiento, a pesar de las dificultades continuas en la cadena de suministro, un aumento en la inflación global, condiciones financieras más rigurosas y preocupaciones relacionadas con la seguridad internacional.

La deuda de los hogares, de las empresas y de los gobiernos aumento de forma general en todo el mundo.  Los niveles de la deuda soberana y privada suelen ser más altos en las economías avanzadas, un patrón que se reforzó durante la pandemia. En términos comparativos, los países de América Latina y el Caribe tuvieron niveles de deuda ligeramente más bajos, que posteriormente aumentaron a un ritmo menor que en otras economías emergentes. En términos relativos, la deuda pública de la región es más elevada cuando se la compara con otras economías emergentes.

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La deuda pública había aumentado en la región previamente, sin embargo, durante la pandemia tuvo una subida considerable para poder sostener los paquetes fiscales excepcionales que tenían el objetivo de brindar apoyo financiero a los hogares, facilitar la liquidez de las empresas y otorgar exenciones fiscales.

Antes de la pandemia, la deuda empresarial ya había aumentado, pero debido a la COVID-19, se produjo un incremento significativo en su endeudamiento para poder acceder a liquidez en un momento en el que las tasas de interés eran bajas. Durante la pandemia, también se registró un aumento en la deuda de los hogares, pero en comparación con otros países de ingresos medios y altos, su endeudamiento se mantiene relativamente bajo en la región.

En 2020, la crisis sanitaria provocó un aumento considerable en los niveles de deuda pública, hasta el 73% del PIB global. Con el objetivo de contrarrestar las consecuencias negativas del confinamiento y el cese de la actividad económica, los gobiernos incrementaron significativamente el gasto destinado a los sistemas de salud y a las medidas de apoyo a los ingresos de los hogares.

En promedio, los distintos países de la región aumentaron el gasto fiscal en un 8,5% del PIB, aunque las magnitudes variaron según los países, tal como indican Cavallo y Powell (2021). Los ingresos fiscales reducidos provocaron déficits que en promedio representaron un 7,6% del PIB. La caída de la actividad económica y la depreciación de la moneda también acentuaron el aumento brusco de la deuda.

Con relación a la deuda privada, esta también aumentó durante la pandemia, de manera muy similar a la deuda soberana. En la actualidad, representa un porcentaje mayor del PIB en los países de América Latina y el Caribe que en el período anterior a la pandemia.  La deuda privada, como porcentaje del PIB, pasó del 63% en el período 2010-2019 al 77% en 2020-21, siendo más de 10 puntos porcentuales superiores a la deuda pública como porcentaje del PIB.

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Fuentes consultadas

Cavallo, A. y Powell, A.  (2021). Informe Macroeconómico de América Latina y el Caribe 2021: Oportunidades para un mayor crecimiento tras la pandemia. Washington, DC: Banco Interamericano de Desarrollo. Consultado en https://doi.org/10.18235/0003107.

Powell, A. y Valencia, O. (2023). Lidiar con la deuda: menos riesgo para más crecimiento en América Latina y el Caribe. Banco Interamericano de Desarrollo. Consultado en https://publications.iadb.org/publications/spanish/viewer/lidiar-con-la-deuda-menos-riesgo-para-mas-crecimiento-en-america-latina-y-el-caribe.pdf?_gl=1*786gud*_ga*MTA4MTYyNjE4MC4xNjcxMDI4ODc3*_ga_9CQ7ER9V3F*MTY3NjA1Mzc3NC42MC4xLjE2NzYwNTQ1NTcuNjAuMC4w&j=812420&sfmc_sub=199635776&l=295_HTML&u=15196743&mid=100004050&jb=728.